年2月28日久祺股份（）发布公告称：真科基金罗志弘、南华基金蔡峰陆松新、旌安投资叶祎然、国盛证券姜文镪李晨、湘财基金刘骜飞、国联安基金周维、淳厚基金廖辰轩李天诚、华富基金聂嘉雯、华泰柏瑞彭邦泰、阳光资产方圆、太平基金肖婵、建信养老刘洋、南土资管黄文睿、巴沃基金张春、惠升基金杜曼丽、中欧基金陈欣宜、汇安基金王苏煦、恒越基金杨晓洋、万家基金王晨曦、中加基金但嘉桓、Polymer王明昊、泓澄投资丁力佳、兴业证券王凯丽熊彬正、东北证券孟欣鞠然、南华证券马颖祺、汇丰晋信黄志刚、宝盈基金吕功绩、海富通赵晨凯、海通证券郭庆龙王文杰吕科佳高翩然、中金公司陈雅婷常菁、中信期货资管林苏慧、谢诺辰阳杨明凡、太平资管陈天昀徐建花、浙商证券杜山、招商理财莫威格、西南证券赵兰婷、东吴资管陈一韬、彼得明奇彭晖、敦和资管陈良源、雷钧资产李武跃、中信建投叶乐黄杨璐、方正资管董博、领展基金张丽娟于年2月24日调研我司。
本次调研主要内容：
问：未来助力电动自行车核心技术和部件是哪些?
答：助力车现阶段核心部件是电池、电机、电控系统三部分。未来助力车核心技术会朝着智能化发展。主要涉及使用过程中的智能板块。包括智能升级、T-BOX、芯片、电动零件（电机、电池）等。未来智能模块开发会参照新能源车的模式，主要包括自动驾驶、自动泊车，导航、自动开锁、健康检测、远程诊断故障、防盗报警功能等。目前，电助力车处于市场需求较大、供应链未完全匹配，主要市场正在布局阶段，几年后会进入竞争化的状态。
问：国内是否还有其他同行的做设计,供应链管理,少量生产模式的企业?
答：纵观国内市场，这样业务模式的自行车行业公司比较少，目前规模较大的没有。公司的核心竞争力在于产品设计、客户渠道、供应链整合。没有良好的客户渠道，优良的设计研发能力很难做到这样的业务模式。
问：公司和自行车行业的大牌企业有合作吗?
答：公司很少有和大牌企业合作。原因是大牌企业会要求合作方有整装生产能力，并且一般会指定单一的款式生产进行OEM合作模式。其次，欧洲等大品牌要考虑反倾销因素，在中国生产没有成本优势。再次，大牌代工OEM模式，需要占用工厂大额产能，并且利润是严格控制的，原材料价格波动带来的影响难以控制。相比于其他代工厂，公司主要做设计、研发。各个区域客户有很多，将大量产能给予大牌代工，会影响公司其他销售。
问：公司现在亚马逊线上销售自主品牌有哪些?
答：童车有joystar、cycmoto，成人车有hiland。这些都是在亚马逊上销量名列前茅的自主品牌。亚马逊线上自行车产品占比较小，有较大的开发空间，市场前景良好。
问：跨境电商的增长是因为疫情的原因吗?后面疫情缓和,增速是否会受到影响?
答：疫情有一定的影响。疫情改变了人们出行的方式，消费习惯。人们越来越偏向于选择线上购物，购买符合绿色出行的自行车产品。目前其他产品的线上占比在30%左右，自行车品类只有10%左右，还有很大的上升空间。所以未来线上销售空间很大，还是会有比较良好的增长速度。
问：自主品牌C端中电助力车占比?
答：电助力车自主品牌线上销售需要经过各种检测，亚马逊仓库也不接受电池等危险品。所以线上布局比较慢。公司今年布局完成线上需要刚开始起量。由于电助力车产品的流行，后期需求会超过所有的其他产品。1台助力车（、美元起）终端销售额价格相当于7、8台儿童车（美元起），2、3台成人车（美元起）的价值量。因此后期助力车产品的销量增加会带来更大的销售额。
问：公司国外客户市场结构如何?
答：公司基本上做的是非一线品牌客户，如哥伦比亚（最大的公司）、墨西哥、巴西、巴拿马、保加利亚、土耳其等当地的第一、二品牌，并非全球顶尖品牌。客户遍布全球，有品牌商、渠道商、进口商、组装工厂（集中在东南亚和东欧，他们要考虑欧洲反倾销）包括80-90个国家和地区，比如保加利亚、印尼、印度（最大的公司）、墨西哥、智利、阿根廷、哥伦比亚、巴西、巴拿马、塞尔维亚、南斯拉夫的工厂。
问：如何确保供应商提供产品的质量?
答：首先公司对供应商有严格的删选制度。不符合标准的供应商会被淘汰。其次，公司有强大的品质管理团队，为各供应厂商提供生产注意指导书、产品质量要求文件等。再次，研发团队为客户做好产品设计，指定好相关零配件，下单给整车工厂后，工厂必须按照研发设计要求进行加工、生产、组装。最后，产品完成后，品质管理部门会进行严格的质检流程，确保产品质量的稳定性。
问：公司国外客户市场份额为何都比较分散?
答：公司客户是遍布全球各个地区的非一线品牌客户。这些客户在当地都是数一数二的品牌商、渠道商、进口商、组装工厂，包括80多个国家和地区。比如保加利亚、印尼、印度、墨西哥、智利、阿根廷、哥伦比亚、巴西、巴拿马、塞尔维亚、南斯拉夫的工厂等，所以市场份额都比较分散。
久祺股份主营业务：自行车整车及其零部件和相关衍生产品的设计、研发、生产和销售
久祺股份三季报显示，公司主营收入25.93亿元，同比上升86.41%；归母净利润1.47亿元，同比上升54.35%；扣非净利润1.39亿元，同比上升50.32%；其中年第三季度，公司单季度主营收入10.14亿元，同比上升75.61%；单季度归母净利润.17万元，同比上升75.47%；单季度扣非净利润.65万元，同比上升81.94%；负债率41.1%，投资收益.25万元，财务费用.14万元，毛利率17.22%。
该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家；过去90天内机构目标均价为59.37。近3个月融资净流出.51万，融资余额减少；融券净流入0.0万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，久祺股份（）好公司评级为3.5星，好价格评级为0.5星，估值综合评级为2星。(评级范围：1~5星，最高5星)
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