有很多人认为，美元作为最主要的国际通用货币，有美元霸权傍身，美国就可以随心所欲地印钞（美其名曰量化宽松），还不会引发通货膨胀。因为超印的美元可以被世界其他国家稀释了，也就是世人说的薅羊毛，割韭菜。
美元霸权是的，以前这种说法，做法是对的，也是存在的，但现在恐怕不行了。为什么？看看现在美国的通胀就明白了。为什么会这样呢？因为美国寅吃卯粮，提前把未来几十年超印的钱都消费完了。
尽管美国以前可以随意印钞，印的美元也可以畅通无阻地在全世界流通，但也不是没有任何后果，那就是账面上的负债。也许有人说可以印钞还债呀？理论上可以，但实际上是行不通的。
为什么呢？因为任何形式上的纸币，都是由国家信用作担保的。如果无节制的印钞，就是在慢慢消耗国家信用。在别人眼里，你的债务跟你国家实力成反比。你债务越多，赖账的几率就大。
在这种情况下，人家不会任你薅羊毛，割韭菜，他们会尽量减少使用美元。这也是为什么美国国债增加越快，世界去美元化浪潮越汹涌澎湃的道理。现在我们看看美元在美国以外的存量有什么变化呢？
美元在美国外的存量，包括两部分。一部分是国家央行的外汇储备，另一部分是国外私人与组织的持有量。前者在十几年前约7万亿美元，到今天却只有6万多亿美元。
美国量化宽松考虑到美国GDP都增长了近10万亿美元，美债从7万亿美元增加到30万亿的因素，可以想象这部分占比下降有多厉害。可以得出，美国近十多年来快速增长的债务，绝大部分为美国国内所持有。
也许有人说，你说得不对，虽然各国央行持有美元的数量和占比减少了，但国外私人和组织持有的美元不见得少呀？甚至增加也说不定，因为美国公布的美元占世界储备货币份额没减多少啊。
其实这就是美国的精明之处。各国央行储备多少美元作不了弊，但私人和组织的持有美元可以作弊呀。美国控制了全球的金融体系和结算支付系统，他们说没减多少，你知道吗？
各国央行十几年来数量与占比都在大幅减少，说明作为各国支付与结算的美元够用了，能为各国外贸兜底。私人和组织干嘛比所在国超持大量美元？他们可不都是美国死粉。
从这次美国挑起俄乌战争，没有从富裕的欧洲回流多少美元到国内，就能说明这个问题。想想年轰炸南斯拉夫，从欧洲回流了巨量的美元到美国，更能说明这一点。
现在这情况，已经大大限制了美国随意印钞，搞量化宽松的能力。因为现在的美元绝大部分在国内流通，如果超发美元，引起的通货膨胀主要由美国自己承担。
美国通胀虽然也能附带薅各国羊毛，但这点小便宜，远远弥补不了自己承担的损失。这跟没有国际通用货币的国家超发货币，会引发恶性通胀没有太大的区别。
这就是为什么说美国再也不能随意印钞的主要原因。